※本記事は、2024年10月29日にリヤドのキング・アブドゥルアジーズ国際会議場で開催された第8回Future Investment Initiative（FII8）における「FIRST BOARD OF CHANGEMAKERS: GEOECONOMICS」パネルディスカッションの内容を基に作成されています。
本パネルには、PIF（サウジアラビア公共投資基金）のAl-Rumayyan総裁、BlackRockのLarry Fink CEO、GoogleのRuth Porat 社長兼CIOなど、世界的な金融・技術分野のリーダー10名が登壇し、The Carlyle GroupのDavid M. Rubenstein氏がモデレーターを務めました。 パネルディスカッションは、グローバルサウスの台頭、技術革新による破壊的変化、人類全体に関わる危機の深刻化が世界の地政学的バランスを再形成している中、IMFが予測する2025年の世界経済成長率3.3%という見通しを踏まえ、グローバルな進歩に向けた新しい経済システムの可能性について議論が展開されました。
本記事では、パネルディスカッションの内容を要約しております。なお、本記事の内容は登壇者の見解を正確に反映するよう努めていますが、要約や解釈による誤りがある可能性もありますので、正確な情報や文脈については、FII Instituteの公式情報をご参照ください。FII Instituteは、AI・ロボット工学、教育、ヘルスケア、持続可能性の4つの重点分野において、人類へのインパクトを創出することを目指すグローバルな非営利組織です。
1. 開会・導入
1.1 モデレーターによる参加者紹介
パネルディスカッションには、グローバル経済と技術革新を牽引する10名のリーダーが参加しています。参加者は以下の通りです：
Yaser Al-Rumayyan氏は、サウジアラビアのPublic Investment Fund (PIF)のガバナーを務めています。
Stefan Bansel氏は、Modernaの最高経営責任者として、COVID-19パンデミック時のワクチン開発を主導しています。
Laura Cha氏は、香港証券取引所の前代表として、中国と国際金融市場の架け橋としての香港の役割について知見を提供しています。
Larry Fink氏は、BlackRockの創設者兼最高経営責任者として、約13兆ドルの資産運用を統括しています。
Ken Griffin氏は、世界最大級のヘッジファンドCitadelの創設者兼最高経営責任者であり、Citadel Securitiesの会長も務めています。
Paul Hudson氏は、Sanofiの最高経営責任者として、グローバルヘルスケアの課題に取り組んでいます。
Noel Quinn氏は、HSBCの最高経営責任者として5年間にわたり、銀行のデジタル化を推進してきました。
Ruth Porat氏は、AlphabetとGoogleの最高投資責任者として、以前はMorgan Stanleyの最高財務責任者を務めていました。
Eduardo Saverin氏は、Facebookの共同創設者であり、現在は技術投資家として活動しています。
Eric Schmidt氏は、Googleの元最高経営責任者および会長として、現在は技術者、慈善家、政府顧問、著者として活動しています。
Steve Schwarzman氏は、Blackstoneの創設者兼最高経営責任者として、データセンター投資などを主導しています。
モデレーターは、アルファベット順に各参加者に質問を投げかけ、それぞれの専門分野における見解や経験、将来の展望について議論を展開しています。このパネルディスカッションは、技術革新、金融市場、ヘルスケア、地政学的課題など、グローバル経済の重要課題について、各分野のリーダーの洞察を共有する場となっています。
Future Investment Initiative (FII)は、サウジアラビアが主催する国際的な投資フォーラムであり、本セッションは第8回目の開催となります。FIIは、グローバルな投資機会の創出と、技術革新を通じた経済発展の促進を目的としています。
1.2 PIF(Public Investment Fund)の現状と成長
Yaser Al-Rumayyan：PIFは1971年に設立されましたが、2015年に大きな転換期を迎えました。当初、多くの人々は海外投資のために私たちの資金を求めてきましたが、この状況は近年大きく変化しています。現在、私たちはサウジアラビア国内経済に重点を置いており、過去8-9年間で大きな成果を上げています。
具体例として、私たちは9つの新会社を設立しました。NEOM、Red Sea、Qiddiya、Alat、Savviなどです。これらの企業は、これまでサウジアラビアに存在しなかった新しい分野に投資を行い、大規模な事業を展開しています。現在、これらのプロジェクトの多くが運用段階に入り、商業化が進んでいます。
この結果、2015年以前と比較して、サウジアラビアに対する認識は大きく変化しています。サウジ経済は現在、世界で最も急速に成長している経済の一つとなっています。2022年にはG20諸国の中で最も高い7%以上の成長率を記録し、2024年にはインドに次いで2番目の高成長率（5%以上）が予測されています。
資産運用の面では、当初150億ドルだった運用資産（AUM）は、現在約9300億ドルにまで成長しました。国際投資の比率は、当初2%未満でしたが、その後30%まで増加し、現在は18-20%の範囲を目標としています。ただし、運用資産全体が成長しているため、国際投資の絶対額は増加を続けています。
このような変化により、以前の「資金を海外に投資してほしい」という要請から、現在は国際企業や地域企業との共同投資やジョイントベンチャーの設立へとパラダイムシフトが起きています。これは、PIFが投資戦略を展開する上で重要な変化となっています。
2. 金融・投資分野の展望
2.1 BlackRockの見解と市場動向
Larry Fink：現在、市場には単一の大きなトレンドはありませんが、不確実性が高まっています。しかし、これは市場の将来に大きな影響を与えるものではありません。私が注目している最大のマクロトレンドは、デジタル化、脱炭素化、インフラ再構築に必要な資本の規模です。我々は数兆ドル規模の資本と、電気技師などの新たな雇用の創出について語っています。
この資本は株式市場の成長を促進することになります。また、技術とAIによるスケールの重要性が、あらゆる産業で高まっています。例えば、小売業界ではWalmartが平均的な消費者にとってより重要性を増しており、より多くの技術とAIを活用しています。これは、私たちが目にしている変化の一例です。
現在、マネーマーケットには9兆ドルの民間資本が滞留しており、これに加えてインフラ整備に必要な莫大な資金需要があります。これは投資の開花期を迎えることを意味し、今後数年間の株式市場を支える要因となるでしょう。現在、極端なPERにもかかわらず、収益がPERに追いついてきています。この種の成長は世界的に継続すると考えています。
BlackRockでは、1988年の創業以来、テクノロジーの活用を段階的に進めてきました。良い例として、我々は買収を通じて5兆ドル以上の資産を追加しましたが、この過程で新たな従業員を1人も雇用することなく、マージンを何倍にも改善することができました。これはすべてテクノロジーの活用によるものです。
また、高金利が社会に与える影響について、興味深い観察があります。高齢化社会では、高金利は社会の大きな部分にとってメリットとなります。私たちは年を重ねるにつれてより多くの貯蓄をするようになるため、高金利は貯蓄者である裕福な人々により多くの利益をもたらし、借り手である人々は損害を被ります。これにより社会の分断が進む可能性があります。さらに、アメリカ人の98%が30年住宅ローンを保有しているため、金利上昇の影響が表れるまでにより多くの時間がかかるようになっています。
2.2 Citadelの投資戦略とAI活用
Ken Griffin：私たちは、Googleに大きな恩義を感じています。Googleは約10年前に機械学習を再び注目を集める存在とし、TensorFlowを世界に公開したことは、世界への大きな贈り物となりました。この技術は1980年代と90年代に開発されましたが、当時の限られた計算能力では実用的ではありませんでした。しかし、Googleによって全ての人が利用できるようになったのです。
Citadelでは、TensorFlowの公開から約10日で、米国株式市場でより効果的なマーケットメイクを行うために活用を開始しました。それ以来、約10年間にわたって機械学習技術を日常的な活動に組み込んでいます。現在、この技術は1日当たり約4000億ドルの資産取引に影響を与えています。
人材採用に関して、Citadelには毎年約10万人の大学生が応募してきます。私たちが求めているのは、STEM（科学・技術・工学・数学）分野のバックグラウンドを持つ人材です。エンジニアリング、数学、科学の強い背景を持ち、問題をどのように構築し解決するかを理解できる学生たちが、Citadel内で優れた成果を上げています。
私たちの経験では、強力なSTEMバックグラウンドを持つ学生は、問題を的確に把握し、解決策を見出す能力に長けています。この能力は、現代の金融市場において不可欠なものとなっています。技術革新が加速する中で、このような人材の重要性は今後さらに高まっていくと考えています。
2.3 HSBCの銀行業界の展望
Noel Quinn：私は37年間企業銀行家として活動してきました。リレーションシップマネージャーが銀行に入社する際、私は常に「あなたは特権的な立場にいる」と伝えています。なぜなら、有給でMBAを延長して学ぶような機会を得られるからです。世界の優れたビジネス、そうでないビジネス、さまざまな業界、技術、地域のビジネスを見ることができ、それに対して給与が支払われるのです。
HSBCは158年の歴史があり、この間常に競争にさらされてきました。競争は良いものであり、技術は絶対的な必要性です。私たちはフィンテックを歓迎し、パートナーシップを組み、フィンテックや技術革新から学んでいます。昨年、私たちは6兆ドル以上の支払いを処理しましたが、その98%がデジタルで、人手を介することなく処理されました。グローバルな決済機関、グローバルな貿易機関、グローバルな外国為替機関であるためには、技術を取り入れなければ不可能です。
現在の銀行の真の役割は、このFIIカンファレンスのテーマでもある「未来を現実のものとする」ことです。それは、先進国だけでなく発展途上国のためでもあります。HSBCを含むすべての銀行、そしてLarryやKen、Steveの組織の使命は、人々を貧困から救い出し、インフラストラクチャーをまだ整備されていない場所に導入し、現在のインフラを脱炭素化することです。
ほとんどの政府の財政状況は、このインフラを資金調達できないことを意味しています。彼らは仲介者を必要とし、民間セクターがインフラ整備の資金調達を支援する必要があります。これは特に発展途上市場で顕著です。私たちは、開発された市場での産業革新について多く語っていますが、発展途上市場は、エネルギー、水、基本的なインフラへのアクセスを得られなければ、その恩恵を受けることができません。金融サービス業界は、先進国向けの新しい革新を受け入れるだけでなく、その革新を発展途上国にもたらさなければなりません。政府の予算では資金調達が不可能であり、私たちは政府と協力して、限られた公的資金と共に民間セクターの資金を活用し、その投資を実現させる必要があります。
3. テクノロジーとAI革新
3.1 Googleの技術革新とAI活用
Ruth Porat：私たちは人工知能がもたらす変革的な影響力に大きな期待を寄せています。最も重要な要素は、各企業や世界中の組織が、そのポテンシャルを最大限に活用しながら、リスクを適切に管理することです。そのためには、世界中の政府と建設的に協力し、しっかりとした基盤を作ることが不可欠だと考えています。
Googleの技術革新の具体例として、Google Deep MindのAlpha Foldを挙げることができます。これは、私たちが非常に誇りに思っている成果の一つです。Demis HasabisのGoogle Deep Mindチームと同僚のJohn Jumperは、タンパク質構造予測という課題に取り組み、科学者が何年もかかる作業を革新的に効率化しました。彼らはこの功績でノーベル賞を受賞し、2億個のタンパク質構造を予測することに成功しました。これは、科学者が何百万年もかけて行うような作業を達成したことになり、創薬研究に大きく貢献しています。
また、言語技術の分野でも大きな進展を遂げています。Google翻訳は現在260の言語に対応していますが、この20年の歩みの中で、特に過去6ヶ月間にAIを活用して110の言語を追加しました。これにより、さらに5億人以上の人々が自分たちの言語で情報にアクセスできるようになりました。
自動運転技術に関しては、人的ミスによる交通事故で毎年100万人以上が亡くなっている現状を踏まえ、私たちは自動運転技術の安全性に大きな期待を寄せています。現在、サンフランシスコ、ロサンゼルス、アトランタなどで展開を進めており、特にサンフランシスコでは自動運転車が市内で2番目の観光名所となっています。利用者からは、未来の一端を体験できる楽しい体験だとの評価を得ています。
このように、私たちはAIを活用して、これまで不可能と思われていたことを可能にし、より多くの人々がテクノロジーの恩恵を受けられるよう取り組んでいます。サウジアラビアの教育、製造業などの分野でも、AIを活用して根本的な変革を実現することが可能だと考えています。
3.2 Facebookの創業期の洞察
Eduardo Saverin：私たちは、大学の寮で学生生活をより良くしようと考えていた時期に、インターネットを活用して人々をより良くつなげる方法を探求していました。正直なところ、当時は会社が今日のような規模になるとは全く予想していませんでした。私の投資判断は情熱に導かれたものでした。
私の母は心理学者で、「あなたが愛することをしなさい、情熱を持っていることをしなさい」というアドバイスをくれました。そのため、母は私の投資判断を支持してくれました。一方で、父は間違った決断だと考えていました。しかし、このような起業家精神こそが、今日の成功につながったと考えています。
現在、私は4人の子供を持つ父親として（最年長は6歳）、AIがもたらす急速な技術変革が彼らの人生にどのような影響を与えるかを常に考えています。彼らの教育はどのように変化するのか、将来の職業選択はどうなるのか、人々とのつながり方や健康的な生活を送る能力、寿命など、すべての面でAIが影響を与える可能性があります。
投資家として、私はAI企業への投資機会に大きな関心を持っています。テクノロジーを活用した生産性の向上は、世界を再形成する重要な要素となっています。Mark Zuckerbergについて言えば、彼は信じられないほど賢く、献身的で精力的な人物です。これは、今日私が一緒に働いているほとんどの起業家に共通する特徴です。彼らは自分のやることを愛し、目標を達成するためには何でもする覚悟を持っています。Markは、まさにそのような起業家の典型でした。
3.3 自動運転技術の進展予測
Ruth Porat：私たちは自動運転技術の可能性に大きな期待を寄せています。人的エラーによる交通事故で毎年100万人以上が命を落としている現状を考えると、自動運転技術が適切に機能した場合の安全性向上の可能性は非常に大きいと言えます。
さらに、地球環境の観点からも、自動運転技術には大きな利点があります。現在、ほとんどの人が所有する車は、時間の大半が使用されずに駐車されているだけです。共有型の自動運転車両の導入により、このような非効率な資源利用を改善できる可能性があります。
実用化の面では、現在サンフランシスコ、ロサンゼルス、アトランタなど、アメリカの主要都市で展開を進めています。特にサンフランシスコでは、私たちの自動運転車は市内で2番目に人気のある観光スポットとなっています。実際に利用した人々からは、「未来の一端を体験できる楽しい経験だった」という感想を多くいただいています。
しかし、技術の実用化には時間がかかっています。これは単なる技術的な課題だけでなく、人々の受容性という要素も大きく関わっています。新しい技術を社会に導入する際には、安全性の実証とともに、人々の意識の変化も必要です。私たちは、実証実験を通じて安全性を確認しながら、徐々に展開エリアを拡大していく戦略を取っています。一度体験した人々の高い評価は、この技術の社会受容性が着実に高まっていることを示しています。
4. ヘルスケアと医療技術
4.1 Modernaのワクチン開発と課題
Stefan Bansel：私たちは、次のパンデミックに対する世界の準備状況について、確実に改善が見られていると考えています。これは、技術の進歩、生物学分野での協力関係の強化、そして製造規模の拡大という三つの重要な要素によるものです。COVID-19のパンデミック時に私たちが直面した最大の課題の一つは、ワクチンが記録的な速さで承認されたにもかかわらず、十分な供給量を確保できなかったことでした。現在は、多くの企業にまたがるより強力な製造ネットワークが構築されており、この面での準備は大きく進展しています。
しかし、現在でもCOVID-19は深刻な問題であり続けています。例えば、アメリカでは昨年、65歳以上の高齢者の入院が60万件以上発生しました。これはインフルエンザの3倍という深刻な数字です。私たちの社会が直面している最大の課題の一つは、私たちが「ヘルスケア」と呼んでいるものが、実際には「病気のケア」になっているということです。
高齢化が進む社会において、この「病気のケア」システムはもはや機能しなくなってきています。現在のシステムでは、病気になってから対応するという reactive な方式を取っていますが、これは持続可能ではありません。私たちは、病気を早期に発見し、予防することに重点を置くシステムへと移行する必要があります。技術を活用して疾病を早期に発見し、予防することで、医療システムの持続可能性を高めることができます。
このパラダイムシフトは、単なる医療の質の問題だけでなく、経済的な観点からも重要です。雇用主や政府にとって、現在の医療システムのコストは持続不可能なレベルに達しています。予防医療への転換は、医療費の抑制にも貢献する可能性があります。
4.2 Sanofiの健康格差への取り組み
Paul Hudson：世界の医療における最大の課題は、健康格差の問題です。この課題は、開発途上国に限らず、あらゆる場所で発生しています。具体的な例をいくつか挙げると、気候変動の影響により、今後2,100万人の気候移民や難民が発生すると予測されています。また、気候変動に関連して、予期せぬ25万人の死亡が発生する可能性があります。さらに、世界的な肥満度指数（BMI）の上昇も深刻な問題となっています。
医療サービスの提供面での課題も深刻です。2030年までに、世界の医療従事者が約1,000万人不足すると予測されています。私たちは医薬品やワクチンを開発・製造することはできますが、それを実際に投与する医療専門家が不足するという深刻な事態に直面しています。
もう一つの重要な課題は、医療サービスの提供に伴う環境負荷です。医療サービスの提供による二酸化炭素排出量は、航空業界を上回る規模で増加しています。現在、医療サービスの提供は、世界の二酸化炭素排出量の5%以上を占めています。私たちは、人々の生活の質を向上させようとする一方で、環境に大きな負荷をかけているのです。
例えば、糖尿病予備群の人々に適切な指導を行い、健全な食生活を維持することで肥満や糖尿病を予防できれば、その人の成人期における二酸化炭素排出量を3分の1に削減できます。このように、気候変動と健康は、あらゆる側面で密接に関連しています。私たちは、これらの課題に対してより良い解決策を見出す必要があります。
4.3 肥満治療薬の安全性と展望
Paul Hudson：肥満治療薬の安全性については、複雑な問題です。確かに、心血管系への潜在的な影響については慎重に検討する必要があります。しかし、単に体重過多という理由で多くの人々が命を落としている現状を考えると、この問題をより広い文脈で捉える必要があります。
例えば、肥満者が糖尿病の予備群となった場合について考えてみましょう。コーチングを受け、適切な食事管理を行うことで糖尿病の発症を防ぐことができれば、その人の成人期における二酸化炭素排出量を3分の1に削減できます。これは、健康と環境の両面で大きな意味を持つ成果です。
現在のヘルスケアシステムは、実際には「病気のケア」システムになっています。私たちは、病気になってから対応するreactiveな方式から、予防を重視するproactiveな方式へと転換する必要があります。AIなどの新しい技術を活用することで、病気の早期発見や予防が可能になり、結果として医療システムの持続可能性を高めることができます。
また、肥満対策は単なる健康問題だけでなく、経済的な影響も大きな問題です。現在のシステムでは、雇用主や政府にとって医療費の負担が持続不可能なレベルに達しています。肥満治療薬の開発と適切な使用は、これらの課題に対する一つの解決策となる可能性がありますが、より本質的には予防医療への転換が重要だと考えています。
安全性と有効性のバランスを取りながら、新しい治療法を開発し、同時に予防医療を強化していくことが、今後のヘルスケアシステムの持続可能性を確保する鍵となるでしょう。
5. 地政学的課題
5.1 米中関係の現状と展望
Steve Schwarzman：私は、つい先日中国を3日間訪問し、多くの重要人物と会談を行いました。米中関係は複雑な状況にあり、約2年半前にはほとんど対話が途絶え、1年近く誰も誰とも話をしていないという非常に危険な状況にありました。世界の2大経済大国であり、軍事大国でもある両国の間でこのような状況が続くことは、非常に懸念すべきことでした。
しかし、この状況は最近になってある程度正常化しつつあります。政府間の対話が再開され、定期的なコミュニケーションが行われるようになってきました。私の評価では、両国の政府は、定期的な対話がない状態は機能しないという認識に至ったように見えます。これは、私たちが住む統合された世界において、重要な進展だと考えています。
一方で、関係改善にはまだ課題が残されています。中国は現在、独自の経済的課題に直面しており、それに注力している状況です。また、米国は選挙シーズンに入っています。選挙の結果については、他の全ての人と同様に私も予測することは控えますが、この政治的な状況が両国関係に影響を与えることは避けられません。
両国は、これまでの関係悪化に歯止めがかかったことを評価しています。これは重要な一歩です。今後は、経済的な課題や政治的な変化をどのように乗り越えていくかが、重要なポイントとなるでしょう。現時点では、完全な関係改善には時間がかかるものの、少なくとも対話のチャネルが維持されているという事実は、将来に向けての希望となっています。
5.2 香港の技術革新と経済的役割
Laura Cha：香港は中国の一部でありながら、「一国二制度」の下で独自の優位性を持っています。私たちは、コモンロー制度、シンプルな税制度、そしてグローバル投資家に広く認められ受け入れられている規制基準と実績を持っています。これらの特徴は、香港の金融センターとしての地位を支える重要な要素となっています。
私たちは、中国の経済回復と成長の恩恵を受ける立場にあり、香港は重要な役割を果たし続けるでしょう。例えば、技術の面では、決済システムにおいて大きな変革が起きています。中国を最近訪れた方なら誰でもわかると思いますが、スマートフォン一つで全ての支払いが可能になっています。基本的に、あなたの個人アシスタントはすべてスマートフォン上に存在することになるでしょう。
この技術革新は香港にも波及効果をもたらしています。しかし、私たちの役割はそれだけではありません。香港は、これらの新しい技術の進歩に資金を提供する金融ハブとしての役割も果たしています。中国本土での技術革新と、それを支える香港の金融機能は、相互に補完的な関係にあります。
このように、香港は単なる技術の受け手ではなく、技術革新を財務面でサポートする重要な役割を担っています。これは、一国二制度の下での香港の独自の立場と、長年培ってきた金融センターとしての機能が組み合わさることで可能となっています。私たちは、この独自の強みを活かしながら、アジアの金融ハブとしての役割を今後も強化していきたいと考えています。
5.3 ウクライナ紛争とドローン戦争の影響
Eric Schmidt：現代の戦争は、従来型の「人対人、銃対銃」という形態から大きく変化しています。コンピューターサイエンティストとしての視点から見ると、この形態は全く合理的ではありません。本来、銃は自動化されるべきで、人々はどこか安全な場所でコーヒーを飲んでいるべきなのです。
このような戦争の形態の変化は、現在ウクライナで顕著に見られています。ウクライナは海軍と空軍の不足を補うため、新しい技術を採用せざるを得ない状況にありました。現在、空の支配権と海の支配権をめぐる戦いは、ドローンを中心に展開されています。ドローンは本質的にロボットであり、ロボット工学者から見れば、ドローン戦争は最も早く実現可能なロボット技術の応用形態なのです。
ウクライナの戦線では、ドローンの数が非常に多く、最大の課題は「どのドローンが味方で、どのドローンが敵なのか」を識別することです。ドローン管理システムが導入され、互いを監視し合い、相手のドローンを撃墜しようとする状況が生まれています。
このような自動化された戦争の出現は、モラルの問題も提起しています。どこか別の場所に座って戦争を行うことの倫理的な問題が露呈しており、さらに、システムが完全に自動化された場合、抑止力をどのように機能させるかという新たな課題も生まれています。私は自動化されたシステム同士の対立において、どのように紛争を解決するのか、その方法が明確ではないと考えています。
私の見解では、ドローン戦争は陸上戦を実質的に停止させる可能性があります。しかし、これは紛争自体がなくなることを意味するのではなく、紛争が異なる領域で展開されることを意味します。このような変化は、従来の軍事戦略や抑止力の概念を根本的に見直す必要性を示唆しています。
6. エネルギーと気候変動
6.1 データセンターの電力需要増加
Steve Schwarzman：私たちBlackstoneは4年前、データセンタービジネスに本格参入するため、100億ドルの投資を決断しました。一見大きな投資に思えましたが、わずか3年半で、その企業は8倍の規模に成長しました。アジアでも同様の成長を目指し、同地域最大のデータセンター企業を買収しました。その結果、Blackstoneは現在、世界最大のデータセンター企業となっています。
しかし、データセンターの最大の課題は電力供給です。過去20年間、米国をはじめとする先進国では、電力需要はほとんど増加していませんでした。しかし、AIデータセンターと電気自動車の普及により、この状況は劇的に変化しつつあります。私の試算では、電力需要の年間成長率は約4%に達する可能性があります。
この4%という数字を10年間継続して考えると、電力需要は40%増加することになります。これは、成長が見られなかった産業において、予備電力が10-15%程度しかない状況では、深刻な問題となります。単純計算すると、4年以内に、巨大な経済圏は、拡大のペースを落とすか、電力効率を大幅に改善するか、あるいは供給を急激に拡大しない限り、電力不足に陥る可能性があります。
この状況は、半導体の効率改善などの技術革新か、成長の抑制か、あるいは大規模な供給拡大が必要であることを示唆しています。私たちはこの分野に参入して以来、かつて経験したことのないような急成長を目の当たりにしています。データセンターと電力インフラの問題は、今後の投資において最も重要な課題の一つとなるでしょう。
6.2 インフラ投資の必要性
Steve Schwarzman：今後のデータセンター投資の規模は、米国だけで約1兆ドル、米国外でもさらに1兆ドルの規模になると予測しています。これは、私たちが直面している課題の規模を示す指標の一つです。私たちBlackstoneのデータセンタービジネスの成長を見ても、この予測は決して過大なものではありません。
しかし、データセンターの建設自体は、実は最大の問題ではありません。最も深刻な課題は電力供給です。現在の成長率が継続すると仮定した場合、4年以内に主要な経済圏は電力不足に直面する可能性があります。この問題に対処するためには、大規模な電力インフラへの投資が不可欠です。
一方で、ほとんどの政府の財政状況を見ると、このインフラ整備に必要な資金を政府単独で調達することは不可能です。そのため、民間セクターが政府の政策や限られた公的資金と協力しながら、この投資を実現していく必要があります。特に発展途上市場では、インフラ整備のための資金調達が重要な課題となっています。
私たちの経験では、技術革新が進む分野での投資機会は非常に魅力的です。例えば、電力供給に関する投資は、電力会社や供給網など、目覚めつつある分野での必須の投資機会となっています。この分野では、前例のない規模での資本需要が発生することが予想され、私たちはこれを重要な投資機会として捉えています。
6.3 脱炭素化への取り組み
Yaser Al-Rumayyan：サウジアラビアは、将来のグローバルAIハブとなるための優位性を持っています。その理由として、エネルギーの効率的な利用と低コストのエネルギー供給、広大な土地の存在、そして化石燃料だけでなく再生可能エネルギー技術の保有があります。これらの要素を組み合わせることで、私たちは持続可能な脱炭素化への道筋を示すことができます。
Larry Fink：私たちが目にしている最大のマクロトレンドの一つは、デジタル化、脱炭素化、インフラ再構築に必要な資本の規模です。このトランジションには数兆ドルの資本が必要であり、同時に多くの新しい雇用が創出されることになります。特に、電気技師など、新しいエネルギーインフラを支える人材の需要が高まっています。
Steve Schwarzman：エネルギー転換には、電力供給の安定性と持続可能性の両立が不可欠です。現在、再生可能エネルギーへの移行が進んでいますが、同時にAIと電気自動車の普及による電力需要の急増にも対応する必要があります。この課題に対しては、技術革新による効率改善か、供給能力の大幅な拡大が必要です。特に半導体の効率性向上など、新技術の開発が重要な役割を果たすでしょう。
私たちは、これらの変化を重要な投資機会として捉えています。電力会社や供給網への投資は、今後数年間で最も重要な投資分野の一つとなるでしょう。特に、既存のインフラの脱炭素化と新しい持続可能なインフラの構築には、前例のない規模の投資が必要となります。この分野への投資は、単なる利益機会としてだけでなく、地球規模の課題解決に貢献する機会としても重要です。
7. 教育と人材育成
7.1 K-12教育の課題
Ken Griffin：アメリカでは、過去40年間にわたってK-12教育の質が低下し続けています。この問題は、私たちの経済的繁栄と競争力に直接的な影響を与えています。特に注目すべきは、今日のサウジアラビアが教育に注力している姿勢です。これは世界中が学ぶべき教訓となっています。
Ruth Porat：グローバル経済の繁栄には、世界中の教育システムが効果的に機能することが不可欠です。単にK-12だけでなく、就学前教育から大学教育まで、明日の労働力を育成するための包括的なアプローチが必要です。私たちは、AIなどの新しい技術を活用して、教育システムを根本的に変革する必要があります。
Steve Schwarzman：サウジアラビアの教育への取り組みについて、2017年以降のPIFの変革と同様に、非常に顕著な進展が見られています。教育は経済発展の基盤であり、特にAIやデジタル技術が急速に発展する現代において、その重要性は一層高まっています。
教育の質は、単なる学術的な問題ではなく、国の経済的競争力に直結する課題です。グローバル経済において成功を収めるためには、次世代が必要なスキルと知識を確実に習得できる教育システムを構築する必要があります。特に、製造業やサービス業のデジタル化が進む中、STEM教育の強化は不可欠です。私たちが目にしている急速な技術変革に対応できる人材を育成することが、今後の経済発展の鍵となるでしょう。
7.2 AIが教育にもたらす変化
Eduardo Saverin：私には4人の子供がいますが、最年長でも6歳です。AIがもたらす急速な技術変革が、彼らの成長にどのような影響を与えるのか、常に考えています。彼らの教育は、私たちが受けた教育とは全く異なるものになるでしょう。AIは、個々の生徒の学習速度や理解度に合わせた個別化学習を可能にし、教育方法を根本的に変革する可能性を秘めています。
Ruth Porat：私たちは今、歴史的な転換点に立っています。AIは、この世代の変革的な技術であり、サウジアラビアの教育分野での取り組みにも見られるように、教育方法を再考する必要があります。AIを活用することで、従来は何年もかかっていた学習プロセスを大幅に効率化し、より深い理解を促進することが可能になります。私たちのAlphaFoldプロジェクトが科学研究を革新したように、教育分野でもAIは大きな可能性を秘めています。
Ken Griffin：AIの発展は、将来の職業選択にも大きな影響を与えるでしょう。私たちが現在、Citadelで求めているようなSTEMスキルの重要性は、今後さらに高まることが予想されます。同時に、AIツールを効果的に活用し、創造的な問題解決ができる能力が、これまで以上に重要になってくると考えています。教育システムは、このような変化に対応できる人材を育成できるよう、進化していく必要があります。
このような変革は、単に技術的なスキルの習得だけでなく、人々がどのように学び、働き、生活するかという根本的な部分にまで及ぶ可能性があります。私たちは、この変化を前向きに捉え、次世代がAIと共生しながら、より豊かな人生を送れるような教育環境を整備していく必要があります。
7.3 金融業界における人材採用基準
Ken Griffin：Citadelでは毎年約10万人の大学生から応募があります。私たちが最も重視しているのは、STEM（科学・技術・工学・数学）分野のバックグラウンドです。エンジニアリング、数学、科学分野で強い基礎を持つ学生たちは、問題をどのように構築し解決するかを理解できる能力を持っています。そのような学生たちが、私たちの組織の中で最も優れた成果を上げています。
Larry Fink：BlackRockでは、テクノロジーの活用が業務効率の向上に直結しています。例えば、私たちは5兆ドル以上の資産を追加する過程で、新たな従業員を1人も雇用することなく、マージンを何倍にも改善することができました。これは、テクノロジーを理解し、効果的に活用できる人材の重要性を示しています。
Noel Quinn：銀行業界では、単なる金融知識だけでなく、テクノロジーへの深い理解が不可欠となっています。私たちHSBCが年間6兆ドル以上の決済を98%デジタルで処理できているのは、テクノロジーを理解し、活用できる人材がいるからです。グローバルな決済機関、貿易機関、外国為替機関として機能するためには、テクノロジーの活用は絶対的な必要条件となっています。
私たち金融機関は、技術の進歩に応じて人材の採用基準も進化させています。特に、AIと機械学習の発展により、これらの技術を理解し、効果的に活用できる人材の需要は今後さらに高まっていくでしょう。同時に、グローバルな視点で問題を捉え、創造的な解決策を見出せる能力も重要な評価基準となっています。